Life Cycle Stages and their Relationship with Debt and Profitability
DOI:
https://doi.org/10.5380/rcc.17.97751Abstract
The purpose of the study was to verify, for each stage of a company's life cycle, whether profitability indicators influence financial leverage indicators, in line with the Trade off and Pecking Order theories. Brazilian publicly traded companies with shares traded on [B]3 in the period from 2010 to 2023 were analyzed, using profitability indicators (ROE, ROIC, ROA) and financial leverage (Liabilities/Assets, Liabilities/Equity and Onerous Liabilities/Equity), with regressions in panel data at each stage of the life cycle. Based on the results presented, it was found that, contrary to expectations, the relationship between profitability and debt was not impacted by the stages of the life cycle, that is, at all stages of the life cycle the relationship was negative between profitability and debt. This shows that publicly traded companies in Brazil, when they show an increase in profitability, reduce their debt, regardless of the stage of life they are in, highlighting the preference for internal financing and confirming the prevalence of the Pecking order theory. As a practical implication, the findings suggest that profitability is a determinant of debt, but is not influenced by the life cycle.
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