Relationship between Debt and Market Performance Moderated by ESG Performance and Corporate Controversies of Companies Listed in G20 Countries

Authors

DOI:

https://doi.org/10.5380/rcc.18.100951

Abstract

The research seeks to verify how ESG performance and corporate controversies influence the relationship between debt and market performance. The research is characterized as descriptive in relation to its objective, in terms of procedures it is considered as applied research based on the collection of secondary data, and quantitative in relation to the approach to the problem. 1,215 companies listed in G20 countries were analyzed over a 10-year period. The results, obtained through the hierarchical linear model and clusters, indicate that ESG performance strengthened the relationship between debt and market performance. This evidence confirms the theoretical formulation that a company attentive to ESG issues reduces information asymmetry, improves its relations with stakeholders, attracts more investors, which also facilitates the capture of better loan conditions, contributing in general to the generation of wealth for the organization. The study contributed as it clarifies the relevance of ESG as a strategic factor that can influence the relationship between debt and market performance and, at the same time, ESG controversies intensify this same positive relationship.

Author Biographies

Janine Patricia Jost de Miranda, Universidade Federal de Rondônia (UNIR)

Professora da Universidade Federal de Rondônia (UNIR). Doutora em Ciências Contábeis e Administração (2024) pelo Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis e Administração da Universidade Regional de Blumenau (FURB). Mestre em Ciências Contábeis (2018) pela Universidade de Blumenau (FURB). Especialista em Auditoria Contábil e Controladoria (2015), pelo Centro Universitário Leonardo Da Vinci (UNIASSELVI) e graduada em Ciências Contábeis (2011), pela Fundação Educacional Machado de Assis (FEMA). Visiting Researcher (2018) na UMinho (Universidade do Minho - Braga Portugal).

Adriana Kroenke Hein, Universidade de Blumenau (FURB)

Possui graduação em Matemática (2007), mestrado em Ciências Contábeis (2009) pela Universidade Regional de Blumenau e doutorado pelo Programa de Métodos Numéricos e Engenharia da Universidade Federal do Paraná (2014). Professora do Departamento de Matemática da Universidade Regional de Blumenau desde 2010. Atualmente é professora permanente do Programa de Pós-Graduação em Administração e do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da Universidade Regional de Blumenau. Suas pesquisas concentram-se na área de Análise Multivariada de Dados, Análise Decisória Multicritério e Avaliação de Desempenho. Integrante do grupo de estudos MULTIVAR vinculado ao Grupo Español de Decisión Multicrierio (GEDM).

Ronaldo Leão de Miranda, Universidade Federal de Rondônia (UNIR)

Doutor em Ciências Contábeis e Administração (PPGCC / PPGAD / 2021), pela Fundação Universidade de Blumenau (FURB / Santa Catarina). Mestre em Desenvolvimento Regional (PPGDR / 2018) pela Fundação Universidade de Blumenau (FURB / Santa Catarina). Bacharel em Administração pela Universidade Regional Integrada do Alto Uruguai e das Missões (URI / Rio Grande do Sul). Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Estácio de Sá (UNESA, 2022). Professor Adjunto e Vice-Chefe do Departamento Acadêmico de Ciências Contábeis da Universidade Federal de Rondônia (UNIR) campus de Cacoal. Professor em Nível de Mestrado nos Programas de Pós-Graduação em Administração (PPGA), Campus de Porto Velho / Pós-Graduação em Administração e Contabilidade (PPGAC) Campus de Vilhena / Pós-Graduação em Gestão de Agronegócios e Sustentabilidade (PPGAGRO) Campus de Cacoal, todos da Universidade Federal de Rondônia (UNIR). 

Nelson Hein, Universidade de Blumenau (FURB)

Graduado em Ciências (1987) e em Matemática (1988) pela Universidade Regional de Blumenau - FURB, bacharel em Estatística (2024) pelas Faculdades Metropolitanas Unidas (FMU-SP), vinculado ao Conselho Regional de Estatística (CONRE4) sob o registro 11.341, especialista em Ensino de Ciências / Matemática pela Universidade Regional de Blumenau (1990). Mestrado (1994) e Doutorado (1998) em Engenharia de Produção pela Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). Possui Pós-Doutorado pelo IMPA - Associação Instituto Nacional de Matemática Pura e Aplicada (2003) e pela Anderson School of Management da Universidade do Novo México (EUA), concluído em 2011. É professor do Departamento de Matemática da Universidade Regional de Blumenau desde 1989. É é professor permanente no Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis (PPGCC) da Universidade Regional de Blumenau. Pesquisador Produtividade em Pesquisa (PQ2).

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Published

2026-03-31

How to Cite

Miranda, J. P. J. de, Hein, A. K., Miranda, R. L. de, & Hein, N. (2026). Relationship between Debt and Market Performance Moderated by ESG Performance and Corporate Controversies of Companies Listed in G20 Countries. Revista Contabilidade E Controladoria - RC&C, 18. https://doi.org/10.5380/rcc.18.100951

Issue

Vol. 18 (2026): VOLUME 18 | 2026

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