Risco soberano e o mercado financeiro brasileiro: análise via ARMAX-GARCHX

Sovereign Risk and the Brazilian Financial Market: Analysis via ARMAX-GARCHX

Autores

DOI:

https://doi.org/10.5380/re.v47i90.100129

Resumo

Este estudo avaliou o impacto do risco soberano, mensurado pelo EMBI+, sobre os retornos e a volatilidade condicional do Ibovespa, por meio de modelos ARMAX-GARCHX e suas extensões assimétricas (E-GARCHX e GJR-GARCHX). Utilizando dados diários de 2015 a 2023 e estimação via grade algorítmica, os resultados evidenciam que tanto choques negativos (GJR-GARCH) quanto positivos (E-GARCH) ampliam a incerteza. Ademais, o aumento do risco soberano está associado à depreciação dos retornos e à maior instabilidade do mercado acionário brasileiro. Os achados confirmam o comportamento assimétrico da volatilidade e destacam o risco-país como vetor relevante na reprecificação de ativos em mercados emergentes, com implicações diretas para decisões de portfólio, gestão de riscos e formulação de políticas econômicas.

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Biografia do Autor

Adilson Padovan Junior, Universidade Estadual de Maringá

Universidade Estadual de Maringá, Programa de Pós-Graduação em Economia, Maringá (PR), Brasil

Joilson Giorno, Universidade Estadual de Maringá

Universidade Estadual de Maringá, Departamento de Economia, Maringá (PR), Brasil

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Publicado

2026-05-26

Como Citar

Padovan Junior, A., & Giorno, J. (2026). Risco soberano e o mercado financeiro brasileiro: análise via ARMAX-GARCHX: Sovereign Risk and the Brazilian Financial Market: Analysis via ARMAX-GARCHX. Revista De Economia, 47(90). https://doi.org/10.5380/re.v47i90.100129

Edição

v. 47 n. 90 (2026)

Seção

Artigos

Licença

Copyright (c) 2026 Adilson Padovan Junior, Joilson Giorno

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