Bases de Mensuração e Normas Contábeis: Uma Pesquisa Empírica com Ênfase na Precificação das Ações no Mercado

Autores

DOI:

https://doi.org/10.5380/rcc.v15i2.88171

Palavras-chave:

Bases de Mensuração, Normas Contáveis, Value Relevance, Modelo de Ohlson

Resumo

A pesquisa trata das bases de mensuração e sua relação com as normas contábeis, com ênfase na precificação das ações e no comportamento do risco pelos usuários, especialmente com foco na reação do mercado de capitais – Market reaction – à evidenciação de informações financeiras pelas empresas. No modelo econométrico é utilizado o valor das ações, como variável dependente, inspirado no modelo de Ohlson (1995). Os resultados da pesquisa indicam que o mercado de capitais está conectado com a contabilidade, a partir da associação das bases de mensuração com o preço das ações das empresas negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 2014 a 2019. As bases de mensuração influenciam o valor das ações das empresas negociadas na bolsa, conforme resultado dos testes realizados e o mercado usa informações das demonstrações financeiras na precificação das ações. Conclui-se que ativos mensurados pelo custo, valor presente e valor justo, evidenciados nas demonstrações financeiras, explicam parte do valor e tem influência na precificação das ações. Além disso, constata-se que o valor presente é mais importante do que o custo histórico para a precificação das ações. Os achados da pesquisa apontam relação entre demonstrações financeiras e o mercado, sugerindo a value relevance da contabilidade para estimação do valor das ações das empresas e ressalta a relação da contabilidade com o mercado.

Biografia do Autor

Acilon Batista de Souza, Universidade de Brasília - UnB

Doutor em contabilidade pelo Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis (PPGCONT) da UnB.

Jorge Katsumi Niyama, Universidade de Brasília - UnB

Pós-doutorado pela University of Otago, Doutor em Contabilidade e Controladoria pela FEA-USP, professor do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis (PPGCONT) da UnB.

Cesar Augusto Tibursio Silva, Universidade de Brasília - UnB

Doutor em contabilidade pela FEA-USP e professor do Programa de pós-graduação em Ciências Contábeis (PPGCONT) da UnB.

Tiago Mota Santos, Universidade de Brasília - UnB

Doutorando em contabilidade pelo Programa de pós-graduação em Ciências Contábeis (PPGCONT) da UnB.

Referências

Baioco, V., & Almeida, J. (2017). Efeitos do comitê de auditoria e do conselho fiscal na qualidade da informação contábil no Brasil. Revista de Contabilidade e Finanças, 28 (74), 229-248. Recuperado em 23 junho, 2021, de https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/131273.

Ball, & Shivakumar, L. (2005). Earnings quality in UK private firms: comparative loos recognition timeliness. Journal of Accounting and Economics 39, 83-128. Recuperado em 23 junho, 2021, de https://doi.org/DOI: 10.1016/j.jacceco.2004.04.001.

Ball, R., & Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. Journal of Accounting Research, v. 6, n. 2, p. 159-178.

Barth, M. E., Beaver, W. H., & Landsman, W. R. (2001). The relevance of the value relevance literature for financial accounting standard setting: another view. Journal of Accounting and Economics, v. 31, n. 1-3, p. 77-104.

Barth, M.E., Landsman, W., & Lang, M. (2008). International Accounting Standards and Accounting Quality. Journal of Accounting Research 46(3), 467-498. Recuperado em 23 junho, 2021, de https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1475-679X.2008.00287.x.

Beaver, W.H. (1966). Financial Ratios as Predictors of Failure. Journal of Accounting Research, 4, 71-111.

Beaver, W.H. (1968). The Information Content of Annual Earnings Announcements. Journal of Accounting Research. Vol.6, Empirical Research in Accounting: Selected Studies, pp.67-92.

Brooks, C. (2014). Introductory Econometrics for Financial. (3a ed.) Cambridge University: New York.

Brown, S., Lo, K., & Lys, T. (1999). Use of R2 in accounting research: measuring changes in value relevance over the last four decades. Journal of Accounting and Economics, vol. 28, issue 2, 83-115.

Chan, K.M.A., Gould, R. K., & Pascual, U. (2018). Relational values: what are they, and what’s the fuss about? Current Opinion in Environmental Sustainability. A1-A7. Recuperado em 23 junho, 2021, de 10.1016/j.cosust.2018.11.003.

Cupertino, C. M., & Lustosa, P. R. B. (2004). Testabilidade do Modelo Ohlson: Revelações dos Testes Empíricos. Brazilian Business Review, v. 1, n. 2, p.141-155.

Duarte, F. C. L., Girão, L. F. A. P., & Paulo, R. (2017). Avaliando Modelos Lineares de Value Relevance: Eles Captam o que Deveriam Captar? Revista de Administração Contemporânea, 21, 110-134. Recuperado em 23 junho, 2021, de http://dx.doi.org/10.1590/1982-7849rac2017160202.

Fama, E. F. (1970, may). Efficient capital markets: a review of theory and empirical work. The Journal of Finance, v. 25, n. 2, p. 383-417, Cambridge.

Fama, E. F. (1991, december). Efficient capital markets: II. The Journal of Finance, v. 46, n. 5 p. 1.575-1.618, Cambridge.

Fama, E. F., & French, K. (1992). The cross-section of expected returns. Journal of Finance, 47, 427-465.

Fama, E. F., & French, K. (1993). Common risk factors in the returns of stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 33, 3-56.

Fama, E. F., & French, K. (1996). Multi-factor explanations of asset pricing anomalies. Journal of Finance, 51, 55-84.

Fávero, L. P., & Belfiore, P. (2017). Manual de análise de dados. (1a ed.). Rio de Janeiro: Elsevier.

Felthman, G. A., & Ohlson, J. A. (1995). Valuation and Clean Surplus Accounting for Operating and Financial Activities. Contemporary Accounting Research, v. 11, p. 689-731.

Francis, J., & Schipper, K. (1999). Have financial statements lost their relevance? Journal of Accounting Research, 37(2), 319-352. Recuperado em 23 junho, 2021, de http://dx.doi.org/10.2307/2491412.

French, K. R. (1980). Stock returns and the weekend effect. Journal of Financial Economics, V. 8, n. 1, 55-70.

Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2011). Econometria básica. (5a ed.). Porto Alegre: McGrawHill.

Haugen, R. A., & Jorion, P. (1996). The January Effect: Still There after All These Years. Financial Analysts Journal, v. 52, n.1, S. 27-31.

Holthausen, R. W., & Watts, R. L. (2001). The relevance of the value-relevance literature for financial accounting standard setting. Journal of Accounting and Economics, 31, 3-75. Recuperado em 23 junho, 2021, de https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00029-5.

Jorion, P. (1999). Value at Risk. São Paulo: The Mc Graw Hill Companies, Inc.

Kothari, S. P. P. (2001). Capital markets research in accounting. Journal of Accounting and Economics, v. 31, n. 1–3, p. 105–231.

Kothari, S. P. P., & Wasley, C. (2019). Commemorating the 50-Year Anniversary of Ball and Brown (1968): The Evolution of Capital Market Research over the Past 50 Years. Journal of Accounting Research, v. 57, n. 5, p. 1117–1159.

Larson, K. D. (1969). Implications of measurement theory on accounting concept formulation. The Accounting Review, v. 44, n. 1, p. 38-47.

Lintner, J. (1965). The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets. Review of Economics and Statistics, v. 47, n. 1.

Lubave, M. V., Mazzuco, M. A. S., & Nez, J. (2017). A qualidade da informação contábil e a influência do value relevance nas empresas brasileiras da BM&FBOVESPA: um estudo bibliométrico. Anais do Congresso UFSC de Controladoria e Finanças, Florianópolis, SC, Brasil, 7.

Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, v. 7, n. 1, p. 77-91, mar.

Miller, P. B. W., & Bahnson, P. R. (2010). Measurement theory, market values and AAATUC: a reprise. Accounting Today, p. 16-17.

Ohlson, J. A. (1995). Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation. Contemporary Accounting Research, 11: 661-687. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x

Penman, S. (2010). The Accounting for Value. New York: Columbia University Press.

Penman, S. (2013). Financial statement analysis and security valuation (5th ed.). New York: McGraw-Hill.

Penman, S. (2017). Accounting-based Estimates of the Cost of Capital: A Third Way. Anais do Congresso UnB de Contabilidade e Governança, Brasília, DF, Brasil, 3.

Pirie, S., & Smith, M. (2006). Relationships between stock prices and accounting information. School of Accounting, Finance & Economics. Western Australia: Edith Cowan University.

Riahi-Belkaoui, A. (2004). Accounting Theory. (5a ed.). University of Illinois at Chicago Illinois, USA: Thomson Learning.

Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. The Journal of Finance, v. 19, n. 3.

Silva, J. P. (2018). Influência da Teoria da Contabilidade na Estrutura Conceitual do IASB: uma análise histórica, comparativa e interpretativa. Tese de Doutorado, Universidade de Brasília, Brasília, DF, Brasil.

Song, C. J., Thomas, W. B., & Yi, H. (2010). Value relevance of FAS 157 fair value hierarchy information and the impact of corporate governance mechanisms. The Accounting Review, v. 85, n. 4, p. 1375-1410.

Stevens, S.S. (1968). Measurement, statistics, and the schemapiric view. Science, v. 161.

Stober, T. L. (1994). Do prices behave as if accounting is 'conservative'?: Cross-sectional evidence from the Feltham Ohlson valuation model, Work-in-progress. Indiana University, Bloomington, September.

White, H. (1980) A Heteroskedasticity-Consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for Heteroskedasticity. Econometrica 48, 817—38.

Wooldridge, J. M. (2016). Introductory econometrics: a modern appoach. (6a ed.) Boston: Cengage Learning.

Downloads

Publicado

2023-08-21

Como Citar

Souza, A. B. de, Niyama, J. K., Silva, C. A. T., & Santos, T. M. (2023). Bases de Mensuração e Normas Contábeis: Uma Pesquisa Empírica com Ênfase na Precificação das Ações no Mercado. RC&C. Revista De Contabilidade E Controladoria, 15(2). https://doi.org/10.5380/rcc.v15i2.88171