Volatilidade condicional dos retornos de commodities agropecuárias brasileiras seguidos pela soja e pelo boi gordo

Vanessa da Fonseca Pereira, João Eustáquio de Lima, Marcelo José Braga, Talles Girardi de Mendonça

Resumo


O objetivo deste estudo foi analisar, comparativamente, os retornosprivados de três commodities importantes para o agronegócio brasileiro: soja, cafée boi gordo. Para fornecer informações úteis à tomada de decisão dos produtores edirecionar o estabelecimento de políticas governamentais, as análises enfatizaramo risco de mercado, medido pelo comportamento condicional da variância. Foramutilizados os modelos autorregressivos com heterocedasticidade condicional (ARCH)e, de forma complementar, estimou-se o Value-at-Risk (VaR), para o período entreos dias 30/07/1997 e 12/11/2008. Após confirmação de que a variabilidade dosretornos dos três produtos possui dependência condicional, os resultados indicaramelevada persistência na resposta aos choques na variância. Observou-se queos retornos de café e soja caracterizam-se por respostas assimétricas aos choquespositivos e negativos, embora o efeito alavancagem não tenha sido identificado. Asmedidas do VaR mostraram maior potencial de perda para os produtores de café, seguidos pela soja e pelo boi gordo.

Palavras-chave


Modelos ARCH; Value-at-Risk; produtos a gropecuários brasileiros

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DOI: http://dx.doi.org/10.5380/re.v36i3.14058

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Revista de Economia
ISSN 0556-5782 | e-ISSN 2316-9397

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