Controles de capitais são necessários?
Resumo
Os episódios recentes sobre o comportamento do câmbio no Brasil reascendeu a discussão sobre política cambial e controle de capitais, temporariamente relegada para segundo plano pela crise financeira internacional. Em termos mais amplos reascendeu a discussão sobre a pertinência de atual regime macroeconômico que combina metas de inflação, câmbio flutuante e mobilidade de capitais, para dar continuidade ao tão necessário processo sustentado de crescimento econômico e desenvolvimento social. Este artigo discute a adoção de controle de capitais e seus resultados registrados pela literatura empírica e teórica e advoga pela necessidade de implantação de controles de capitais pelos países, em função da hipertrofia dos mercados financeiros em relação à economia real. Outro motivo para adoção de controles de capitais é dispor de medidas preventivas para lidar com a excessiva liquidez das economias desenvolvidas, criada pelas políticas de combate à crise, cuja abundância inevitavelmente circulará os mercados financeiros dos países emergentes que serão os primeiros, ao que tudo indica, a elevar suas taxas de juros, entre eles o Brasil.
Palavras-chave
Controle de capitais; Crises cambiais; Macroeconomia.
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PDFDOI: http://dx.doi.org/10.5380/ret.v6i1.27020