A recente expansão do crédito, o aumento dos preços das commodities, as políticas monetárias dos EUA versus Brasil e a atual pressão inflacionária no regime de metas para a inflação

Resumo

Diante do cenário de pressão inflacionária no Brasil, o texto mostra porque existe persistência inflacionária para os próximos períodos, ou seja, porque o IPCA, mesmo com as medidas “macroprudenciais” tomadas pelo governo brasileiro nos últimos meses pode continuar subindo e se aproximar perigosamente do limite superior da meta para a inflação. Em especial, apontam-se quatro motivos para a existência da pressão inflacionária no Brasil, tanto do lado da oferta, quanto do lado da demanda: (i) o aumento dos preços das commodities no mercado futuro; (ii) o alto nível de emprego na economia brasileira verificada nos últimos meses (recorde no regime de metas de inflação); (iii) a recente expansão do crédito no Brasil e; (iv) o programa Quantitative Easing 2 dos Estados Unidos.