Swap cambial e volatilidade condicional da taxa de câmbio futuro real/dólar em períodos de crise

Currency Swap and the Conditional Volatility of the BRL/USD Futures Exchange Rate during Periods of Domestic Crises, Elections and Covid-19

Autores

DOI:

https://doi.org/10.5380/re.v46i89.86665

Palavras-chave:

Intervenção, Derivativos, Banco Central do Brasil, E-GARCH

Resumo

Para países em desenvolvimento a volatilidade na taxa de câmbio apresenta uma relação negativa com o produto, portanto este artigo analisa a efetividade das intervenções do Banco Central brasileiro, via contratos de swap na diminuição da volatilidade da taxa de câmbio futura real/dólar (BRL/USD) entre 2017 e 2020, para perídos de crise selecionados. Estimando o modelo E-GARCH os resultados apontam um aumento na volatilidade condicional nos períodos de crise, uma relação mais forte entre a depreciação inesperada da taxa de câmbio e o aumento na volatilidade condicional comparada com uma apreciação inesperada e que as intervenções via cotratos de swap são estatisticamente significantes e negativas, ou seja, reduziram a volatilidade condicional.

Biografia do Autor

Marcelo da Silva Bego, Universidade Estadual de Londrina, Londrina, Paraná

Departamento de Economia. Finanças. Precificação de Ativos. Finanças Corporativas.

Joanna Georgios Alexopoulos, Universidade Estadual de Londrina, Londrina, Paraná

Departamento de Economia. Macroeconomia.

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Publicado

2026-01-26

Como Citar

Bego, M. da S., Alexopoulos, J. G., & Marinelli, D. A. (2026). Swap cambial e volatilidade condicional da taxa de câmbio futuro real/dólar em períodos de crise: Currency Swap and the Conditional Volatility of the BRL/USD Futures Exchange Rate during Periods of Domestic Crises, Elections and Covid-19. Revista De Economia, 46(89). https://doi.org/10.5380/re.v46i89.86665

Edição

v. 46 n. 89 (2025)

Seção

Artigos

Licença

Copyright (c) 2026 Marcelo da Silva Bego, Joanna Georgios Alexopoulos, Danilo Augusto Marinelli

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