QUAL A TAXA POTENCIAL DE CRESCIMENTO DA ECONOMIA BRASILEIRA? UMA ANÁLISE COM BASE NA CALIBRAGEM DE DOIS MODELOS TRADICIONAIS DE CRESCIMENTO ECONÔMICO

Resumo

Esta nota tem por objetivo apresentar algumas estimativas plausíveis, e fundamentadas na teoria do crescimento econômico, a respeito do valor da taxa potencial de crescimento da economia brasileira. Essas estimativas são baseadas em dois modelos tradicionais de crescimento econômico, a saber: o modelo Harrod-Domar e o modelo neoclássico de crescimento com capital humano e progresso técnico exógeno. Nesse contexto, as estimativas sobre a taxa potencial de crescimento são obtidas por intermédio da calibragem dos parâmetros dos modelos em consideração com base nos valores observados desses parâmetros na economia brasileira. A comparação entre os resultados obtidos nos dois modelos mostra que existe uma grande incerteza a respeito do valor da taxa potencial de crescimento. Com efeito, o exercício de calibragem conduzido com base no modelo Harrod- Domar aponta para um valor próximo a 2,5% ao ano para a taxa potencial de crescimento; ao passo que o exercício conduzido por intermédio do modelo neoclássico aponta para um valor de 4,6% ao ano. No entanto, a experiência brasileira durante as décadas de 1980 e 1990 parece ser mais compatível com as previsões do modelo Harrod-Domar do que com as previsões obtidas por intermédio do modelo neoclássico.