OS MICROFUNDAMENTOS DO CONSUMO: DE KEYNES ATÉ A VERSÃO MODERNA DA TEORIA DA RENDA PERMANENTE

Resumo

Este artigo pretende analisar a evolução recente das teorias de consumo,
enfatizando os micro-fundamentos do consumo, desde Keynes
(1936) até a versão moderna da teoria da renda permanente de Hall-
Flavin (1978-1981), bem como inserir o comportamento do consumidor
numa ótica intertemporal. Nesse contexto, são discutidas: a
teoria de consumo de John Maynard Keynes (1936); os fatos
estilizados de Simon Kuznets (1940); a contribuição de Irving Fisher
à teoria de consumo ao propor o modelo intertemporal básico de
comportamento do consumidor; a teoria da renda permanente de
Milton Friedman (1957) e a teoria do ciclo da vida de Franco Modigliani
(1963), as quais se baseiam no arcabouço teórico de Fisher para
explicar o enigma do consumo; e finalmente, a chamada versão
moderna da teoria da renda permanente de Hall - Flavin (1978-81),
que aplica o método de expectativas racionais aos modelos ciclo-da
vida/ renda permanente.

Abstract

The objective of the present article is to analyze the recent evolution
of the theories of the consumption function, with a special emphasis
over the micro foundations of the consumption decision, since Keynes
(1936) until the modern version of the permanent income hypothesis
of Hall and Flavin (1978-1981). In this setting we will discuss the
following issues: the consumption function theory of John Maynard
Keynes, the stylized facts of Kusnets, the Irving Fisher contribution
to the consumption function theory by his proposal of an intertemporal
framework to analyze consumer behavior; Milton
Friedman´s theory of permanent income and Modigliani´s life-cycle hypothesis. All these theories are based upon Irving Fisher framework
to explain the consumption enigma. Finally we will analyze the
Hall-Flavin version of the permanent income hypothesis, which
applies the rational expectations method to the models of aggregate
consumption based on the life-cycle/permanent income hypothesis.